3、进口：2025年3月份我国进口食糖7万吨，同比添加6万吨。2025年1-3月我国累计进口食糖15万吨，同比削减105万吨。24/25榨季截至3月底我国累计进口食糖161万吨，同比削减145万吨。

　　1、原糖：本周原糖期价低位拾掇。动静方面，印度截至4月15日，入榨甘蔗27132。8万吨，降幅11。51%；产糖2542。5万吨，降幅 18。42%。巴面最新压榨数据发布，3月下半月，较客岁同期的51万吨削减5。42万吨， 同比降幅10。63%；甘蔗ATR为107。68kg/吨，较客岁同期的112。35kg/吨削减4。67kg/吨；制糖比为43。01%，较客岁同期的33。5%添加 9。51%；产乙醇5。47亿升，同比增幅3。51%；产糖量为20。1万吨，较客岁同期的18。3吨添加1。8万吨，同比增幅达9。97%。

　　3、进出口：美关税政策仍正在不竭变化，3月我国纺服产物出口同比力着添加，棉花进口量位于近年来低位。

　　5、国际市场方面：市场关沉视心仍正在于宏不雅层面，近期美国关税政策频频、特朗普取鲍威尔之间的博弈加剧，宏不雅层面暂无标的目的性驱动。正在本周特朗普颁布发表对华加征245%关税之后，本周五有报道称特朗普说“正在某个时候，我不想让关税再提高了……我可能想降低关税，由于但愿人们采办商品”，美关税政策朝四暮三，市场对其免疫程度正正在逐步添加，持续关心相展。另一方面，本周鲍威尔讲话相对偏鹰，特朗普但愿解雇鲍威尔，二者博弈仍正在继续，本周美元指数下行跌破100整数关口，但美元走弱更多缘于对美国经济的担心，因而对棉价支持无限。根基面来看，目前美国新棉持续播种中，播种进度不脚10%，进度慢于往年同期。美棉出口方面，最新一周数据显示，本年度及下一年度美陆地棉出口净发卖当周值均环比添加，出口拆运也维持高位程度，基于对当前商业形势及现正在低迷的棉价和将来不确定性，我们认为美国棉农种植志愿会遭到影响，最终美棉实播面积降幅或超预期。分析来看，宏不雅层面仍是近期市场关沉视点，仍有频频波动，根基面影响相对无限，估计短期美棉仍低位震动运转为从。

　　4、库存端： 棉花贸易库存环比下降，目前位于近年来同期中位程度，纺企弥补原料库存，但织厂原料库存环比下降，产成品库存正在逐步累积。

　　5、国内方面，本周现货报价略有回升，市场情感临时企稳。3月进口数据发布，进口量仍偏低，目前仍以国产糖供应为从，现货、近月合约价钱估计较为抗跌。但远期仍存变数，原糖曾给出点价空间、将来糖浆及预拌粉进口政策也存正在变数，远期合约仍将跟从原糖调整沉心。广西干旱问题激发市场关心，气候预告估计下周将送来降雨，关心降雨程度可否改善出苗环境。

　　2、国内现货：广西制糖集团报价6130~6240元/吨，云南制糖集团报价5940~6000元/吨。配额内进口估算价4880~4950元/吨；配额 外进口估算价6210~6310元/吨。

　　2、需求端：国内纺织企业开工率相对不变，低于往年同期程度，“金三银四”保守需求旺季表示一般，纺服终端零售数据同比添加，但增幅仍低于社零增速。

　　6、国内市场方面：3月终端纺服零售及出口数据表示尚可，但目前下逛纺织企业开机负荷同比偏低，原材料补库进度放缓，产成品库存累积，上行支持不脚。从3月份国度统计局发布数据来看，3月国内纺服零售同比添加3。4%，但增速曾经持续数月低于社零增速（3月社零同比添加5。9%）。3月我国纺织品及服拆出口当月值大幅添加，此中纱线、织物及其成品出口当月值同比添加16%，出口美国同比增幅18。6%、出口欧盟同比增幅16。5%，但出口越南同比下降9。9%、出口马来西亚同比下降24。5%，能够看出正在现行关税政策下，3月“抢出口”现象较为较着，但3月纺服产物出口越南等东南亚国度占比有必然下降，估计4月我国纺服出口款式较3月会有较大变化，出口东盟等国占比估计将添加，但总出口或面对一些挑和。根基面来看，目前国内新棉持续播种，中国棉花网演讲显示，一方面是政策导向，另一方面是“孜然+棉花”、“茴喷鼻+棉花”等套种及其他经济做植面积添加。气候方面，近期新疆部门地域有大风等气候扰动，对出苗有必然影响，但对最终产量影响无限。分析来看，近期海外宏不雅、国内供需、新棉种植方面均有小幅扰动，但无明白标的目的性驱动，将来破局环节或仍正在于宏不雅层面，关心美关税政策及国内政策刺激力度，估计短期郑棉仍低位震动运转为从。